亞洲交易時段，人民幣上演強勢反彈行情。午后，在岸人民幣兌美元直線拉升，較日內低點反彈近700點觸及6.5800一線。日內稍早，在岸、離岸人民幣大幅走低，分別跌至6.6520和6.6934，雙雙創下2020年11月以來新低。

隔夜，美元指數突破103關口，日元匯率則跌破130，人民幣匯率也在時隔15個月以來首次跌破6.6。

東吳證券分析指出，人民幣匯率自2022年3月以來的這波貶值到目前只持續了一個多月，而其他主要亞洲經濟體的匯率貶值都至少持續了一個季度，在貶值幅度上遠超當前的人民幣匯率。因此，在周邊國家貨幣競相貶值的背景下，由于籃子匯率的居高不下，人民幣也需要適度釋放貶值的壓力。分析師認為，這些貨幣的匯率，尤其是未來日元和韓元匯率的走勢，可以被視為未來人民幣走勢的一個風向標。

分析還指出，政策存在“貶值釋放經濟壓力”和控制輸入性通脹的權衡，匯率貶值的節奏很重要。一方面釋放國內經濟和市場的壓力，人民幣需要貶值；另一方面，面對大宗商品居于高位，匯率快速貶值會加劇輸入性通脹的不確定性，控制人民幣貶值的節奏更符合當前的政策需求，央行在周一（2022年4月25日）下調外匯存款準備金正體現了這一點：下調說明對匯率貶值過快的擔憂，但是僅下調1個百分點，說明貶值的方向仍是政策可以容忍的。

長城證券分析指出，央行下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點釋放約105億美元外匯存款，意在抑制短期人民幣急貶。近期人民幣即期匯率快速貶值，但整體上CFETS人民幣匯率指數較年初仍然處于升值狀態。

人民幣在岸即期匯率從6.36（4月1日）迅速貶值到6.55（4月25日），貶值1900基點。但人民幣實際有效匯率指數來看，4月三大人民幣匯率指數較年初（1月7日）仍然升值1.23%、1.51%和1.38%。

從人民幣即期匯率來看人民幣快速貶值有必要釋放金融機構外匯流動性，打擊人民幣空頭。但本次外匯存款準備金率下調幅度僅有1%，主因人民幣兌一籃子貨幣仍然處于升值。?維持美元兌人民幣中間中樞6.6的判斷。當前還沒有足夠證據證明短期的人民幣匯率已形成貶值趨勢。但也應防止多重悲觀預期之下，人民幣匯率出現超調。

長期看取決于中美經濟周期。4月份IMF經濟展望中預計2022年全球經濟將增長3.6%，較此前預測下調0.8個百分點。IMF將143個成員經濟體GDP預期下調，表明經濟下行壓力加大是全球性的。此外，美國通脹指標處于40年來新高，復蘇進程難言順暢。

美聯儲緊縮貨幣政策導致美元指數大幅上行突破 101.12， 人民幣對美元快速貶值壓力顯著，使得短期內中國債券吸引力有所下降。 銀行代客結售匯仍然處于較大順差規模。居民換購匯主因美元的投資價值 升溫。居民海外旅游和消費而產生的外匯需求仍然偏弱。