?高盛：美聯儲或需加息4%以上 才能為過熱的美國經濟降溫

?摩根士丹利：收益率曲線倒掛不一定是美國經濟衰退信號

?摩根大通：大宗商品價格或將再漲40%

?西太平洋銀行：澳儲行升息預期支撐澳元上行

?德意志銀行：一旦開始量化緊縮 美聯儲或不得不調整管理利率

【機構分析】

?高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius表示，美聯儲可能需要將利率提高到“大幅”超過其當前預期的水平，才能為過熱的美國經濟降溫。分析師表示，如果經濟沒有放緩，特別是如果我們沒有看到就業增長顯著放緩，那么你會看到某個東西可能大幅上升，達到4%以上的范圍。他指出，面對40年來最熱的通脹和1950年代以來最強的勞動力市場，美聯儲需要“花式步法”才能實現軟著陸。

?西太平洋銀行策略師對澳元持積極看法，澳儲行未來數月需要升息，該預期將支撐澳元上行。西太平洋銀行駐悉尼策略師表示，美元強勢或在未來一周限制澳元漲幅。數周以來，分析師仍建議逢低買入。

?摩根大通報告顯示，在全球通脹不斷加劇的情況下，大宗商品價格可能會在現在基礎上再上漲30%到40%。由于俄烏沖突持續，大宗商品價格目前處于多年來的高點。從原油到小麥等商品的價格飆升，進一步刺激全球通貨膨脹。

?加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示，歐洲央行在等待未來幾個月的能源價格數據，以決定何時開始升息。分析師預計歐洲央行今年的緊縮幅度都不會超過50個基點。

?荷蘭國際銀行分析指出，美元指數上漲很大程度上仍受到通脹飆升，以及美聯儲貨幣政策正常化的預期影響。由于全球經濟面臨的不確定性較大，投資者在即將到來的復活節假期期間或繼續持有美元多頭頭寸，美元指數有望在100關口上方企穩。

?摩根士丹利表示，在幾十年前，由于當時美債收益率水平與通脹、GDP以及美聯儲的政策密切相關，所以收益率曲線倒掛具備更好的信號效果。但今天的收益率曲線受到兩個因素的獨特影響。首先，一些技術上的扭曲人為地致使收益率曲線比過去更加平坦，息差超過75個基點的2/10年期收益率曲線才應該是新的衰退信號。其次，收益率曲線倒掛符合美聯儲正在實施的限制性貨幣政策。美聯儲正在描繪收益率倒掛曲線的景象，利率市場也正在反映美聯儲的政策路徑。市場定價并未反映出2024年將降息至零，而是將降為2.5%的中性利率，這基本不能被視為經濟衰退的信號。

?德意志銀行表示，即使美聯儲在這個量化緊縮(QT)周期內沒有達到其最終準備金水平，也可能不得不對管理利率進行技術調整，確保準備金余額更快下降。策略師表示，為了確保美聯儲在隔夜逆回購余額仍然很高的情況下不會觸及最低的準備金可接受水平并制約總體縮表幅度。策略師認為，美聯儲將實施技術調整，通過將隔夜逆回購利率調向區間底部，以擴大準備金余額利率與隔夜逆回購利率走廊，該政策工具最早可能在年底實施。

編輯：崔凱

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