在海外市場周四再度出現調整的情況下，4月1日，A股逆勢上漲，走出低開高走態勢，順利實現4月開門紅。權重白馬集體上行，釀酒板塊一馬當先。茅臺大漲3.55%，地產板塊再掀漲停潮，龍頭萬科尾盤拉升接近漲停。滬指全天表現強勢，收盤上漲0.94%，創出了3月16日以來的反彈新高，創業板指相對弱勢，上漲了0.28%，三大指數全線上揚實現了收盤報收。

行情 指數低開高走北向資金凈買入44億元

3月以來，在多重因素的影響下，A股市場出現較大回撤。截至3月31日收盤，滬指下跌6.07%，深證成指下跌9.94%，創業板指下跌7.70%。盡管市場出現回調，但是市場交投依舊保持活躍，3月份兩市日均成交額為10149.10億元。申萬一級行業來看，僅有5個行業指數實現上漲，其中煤炭行業漲幅10.81%、房地產行業漲幅9.52%、農林牧漁行業漲幅2.94%、綜合行業漲幅2.08%、醫藥生物行業漲幅0.87%，其余26個行業指數下跌。

周五，A股迎來二季度首個交易日。受周四海外市場調整的影響，4月1日三大指數跳空低開。其后，水運、港口、地產、白酒和云游戲等板塊快速拉升，指數呈現低開高走態勢，滬指盤中最高上漲1.08%。不過，臨近午盤，創業板指開始回落。午后，多空雙方進入相對平衡的狀態。

截至收盤，滬指漲0.94%，報收3282.72點；深證成指漲0.91%，報收12227.93點；創業板指漲0.28%，報收2666.97點。兩市合計成交9356億元，較上一交易日縮量約700億元。

值得關注的是，本周以來北向資金轉守為攻。周五，北向資金凈買入44.21億元，其中滬股通凈買入16.88億元，深股通凈買入27.33億元，本周北向資金累計凈買入約226億元。北向資金在3月份的23個交易日中有16個交易日呈凈流出狀態，其間凈流出450.83億元，這也是自2020年10月份以來首次出現月度凈流出。

華泰證券南寧營業部投資顧問曾博寒表示，本周以來，人民幣兌美元走勢強勁，前期擔心外資流出的恐慌情緒明顯得到修復，A股穩定的信心也自然在增強，北向資金隨之恢復流入。如果小長假不出現新的利空，那么下周的承接力量還有釋放的空間，不排除有資金在博弈清明小長假可能有貨幣政策利好。

看點 權重藍籌和白馬股集體拉抬指數

從板塊上看，酒店餐飲、港口航運、景點旅游板塊漲幅前三，這幾個板塊也是今年以來表現明顯強于大盤的板塊，兩市有9個行業板塊漲幅超過1%。中藥、醫藥商業、化學制藥板塊跌幅前三，醫藥類板塊成為今天主要做空力量，煤炭、油氣等近期強勢品種表現不佳，市場開始出現輪動。

周五市場最大的看點是：兩市漲停91只，漲停個股較周四增加了13只。多個板塊活躍，除了房地產、銀行、保險、證券等權重股拉升指數，支撐市場重要的核心賽道股白酒和鋰電新能源等板塊也從弱勢狀態轉強。當天，白酒板塊繼續回暖，酒鬼酒漲超6%，青海春天、伊力特、舍得酒業、五糧液等不同程度上漲，貴州茅臺漲3.55%，報收1780.01元。整個釀酒板塊上漲3.03%，同時茅指數上漲0.99%。消息面上，3月30日，貴州茅臺發布2021年年報。報告期內公司實現營收1061.9億元，增長11.88%；凈利潤524.6億元，增長12.34%。年報同時透露了公司2022年經營目標：一是營業總收入較上年度增長15%左右；二是完成基本建設投資69.69億元。

此外，房地產開發板塊繼續掀漲停潮，棲霞建設、陽光股份、南山控股、鳳凰股份、信達地產、中國武夷、合肥城建等個股漲停，龍頭萬科尾盤拉升接近漲停。

近期，資金青睞金融、地產等周期性板塊。數據統計顯示，3月28日至4月1日，A股主力凈流出不足千億元，為876.88億元。以申萬一級行業劃分，銀行、房地產、非銀金融獲主力大幅凈流入，額度均在29億元以上；家電、交通運輸和社會服務也獲得主力青睞。其余行業呈現為凈流出態勢。醫藥生物額度居首，突破200億元；電子達到105億元；其后有色、基礎化工和電力設備凈流出額在90億元以上。

分析 指數上漲成交萎縮反彈能否持續？

3月A股跌幅巨大，三大指數跌幅超6%。進入4月，A股能否迎來強勢反彈？對于4月行情，機構總體偏向樂觀。浙商證券表示，統計規律顯示，4月正值財報季，2010年以來4月上旬上漲概率達75%，4月下旬上漲概率降至42%。

巨豐投顧表示，周四歐美股市走低，周五A股低開震蕩是在預期之中，但盤中拉升以及全線的上行，還是超出較大的預期的。4月份的第一個交易日，市場迎來了“開門紅”，市場表現強勢，在藍籌股的拉升帶動下，指數的走勢還是不錯的。不過，兩市成交沒有有效釋放。周四市場成交量好不容易站上了萬億元，但周五再次回落到萬億元成交量之下，在指數新高而成交量萎縮下，反彈的持續性有待進一步觀察。對于二季度來說，市場總體的機會要大于一季度。一方面，一季度經濟增長壓力較大下，二季度政策發力的將集中顯現，對市場形成支撐和提振；另一方面，美聯儲加息落地以及俄烏沖突影響減弱下，海外情緒干擾在放緩；此外，市場連續下挫后階段風險釋放，部分板塊已經跌至歷史估值低位，具備一定的跌出來的價值。所以，二季度開始，市場仍適合逢低進行戰略性配置。

展望4月份，粵開證券表示，預計4月份在國內外因素對沖之下，A股震蕩修復行情有望延續。而盈利預期的變化將使行情趨于分化，建議投資者重個股輕指數，圍繞業績確定性與政策發力端布局，重點關注兩大主線。第一，業績窗口期臨近，關注一季報預喜板塊。4月將迎來業績密集披露期，市場會重新回到對業績的驗證期。從行業景氣度上觀察，基礎化工、電子、醫療生物、國防軍工等板塊的業績確定性相對更強。建議投資者結合估值匹配度，提前關注一季報業績預喜企業。第二，把握政策發力主線。穩增長作為政策主線，長期來看仍將是主線行情，建議繼續關注新老基建以及擴內需的消費行業投資機會。

招商證券表示，金融委會議后，市場情緒顯著回升，3月份主要風險已經明顯緩解，前期大跌行情重現的概率較小，對后市不必過于悲觀。4月份，投資者需關注國內穩增長政策落地、外部政治風險與金融風險共振、國內抗疫進展等核心變量的演化，市場風格將在多空因素交織的環境下進一步均衡，交易主線沿穩增長、消費修復、景氣賽道、全球通脹展開。

機會 4月機構青睞醫藥、銀行、農業板塊

經歷了“殘酷”的3月，4月投資機會何處尋？目前已有多家機構發布了月度金股名單。從首批券商金股名單中可見，4月機構較為青睞的行業為醫藥、銀行、農業板塊。個股方面，郵儲銀行、智飛生物、寧德時代、南京銀行、新五豐、江豐電子、星源材質、牧原股份、貴州茅臺等9股同時獲兩家券商推薦。

本次獲得推薦較多的個股中，除茅臺與“寧王”外，“豬茅”牧原股份與新五豐均為近一年罕見現身月度券商金股的標的。豬肉價格在過去的一年徘徊在低位，豬肉板塊個股也經歷了大幅回撤，如今，利空釋放后，市場預期行業迎來周期反轉。

光大證券建議在財報季關注業績有可能超預期的行業及個股。一方面，根據此前披露1—2月經營數據的公司行業分布來看，食品飲料、醫藥等消費行業，建筑、建材等穩增長方向的行業或有不錯表現。另一方面，從市場一致預期與1—2月工業企業利潤增速對比來看，大部分行業的預期偏高，而食品飲料等消費品行業的預期增速與工業企業利潤增速更為相近。（本報記者 盧道明）