隨著“資管新規”和“兩壓一降”監管政策的出臺，2018年開始，信托業進入負增長的下行發展周期。而隨著轉型發展的持續，信托業調整亦迎來轉折時點。中國信托業協會最新發布數據顯示，截至2021年四季度末，全行業信托資產規模余額20.55萬億元，利潤總額601.67億元，同比分別增長0.52%、3.17%，為四年來首度回升。

實現營收1207.98億

信托業管理的信托資產規模自2017年達到26.25萬億元峰值以來，2018年-2020年間，一直處于負增長的漸次回落之中，三年間，規模分別降至22.70萬億元、21.61萬億元和20.49萬億元，同比降幅分別為13.50%、4.83%和5.17%。

不過，此下行趨勢在2021年前三季度出現了明顯的企穩跡象，到四季度止跌回升。中國信托業協會數據顯示，2021年四季度末，全行業信托資產規模余額20.55萬億元，比上年末20.49萬億元增加600億元，同比增長0.29%，比三季度20.44萬億元增加1100億元，環比增長0.52%，這也是信托業自2018年步入下行期以來的首年度止跌回升。

同樣企穩回升的還有經營業績。2021年底，全行業實現經營收入1207.98億元，相比上年末的1228.05億元略降1.63%；實現利潤總額601.67億元，同比增長3.17%；實現人均利潤199.22萬元，同比增長1.43%，雖然增幅不大，但同樣是2018年以來首年度實現正增長。

“相比經營收入有增有減的平穩態勢而言，受各種風險因素侵蝕，2018年-2020年間，信托業利潤總額則一直處于下滑之中，三年間同比降幅分別為11.20%、0.65%、19.79%，但這種下滑趨勢在2021年得以扭轉，成功實現了企穩回升。”中國信托業協會專家理事周小明指出。

工商企業投資平穩

另一方面，信托業務發展結構調整顯著，截至2021年底，全行業資金信托規模為15.01萬億元，在投向上也發生了較大變化。

其中，資金信托投向工商企業的占比保持相對平穩。因受全球經濟復蘇緩慢、國內經濟轉型、壓降非標融資等多種因素影響，2021年度資金信托投向工商企業的占比小幅下降為27.73%，同比下降2.68個百分點，但在所有投向中的占比仍然最高，穩居第一。

而資金信托投向證券市場的占比大幅提升。中國信托業協會數據顯示，受資本市場發展、資管產品非標轉標、投資者需求多元化等因素影響，資金信托投向證券市場的占比自2020年開始大幅 提 升 ， 2020 年 底 占 比 為13.87%，同比提升2.95個百分點，2021 年底占比更是達到22.37%，同比大幅上升8.50個百分點，在所有投向中的名次也從2020年的第五躍至第二，成為僅次于工商企業的投向。

分析人士指出，證券市場信托的增長，主要源自投向股票和債券資金信托產品，尤其是投向債券的資金信托產品同比大幅增長。標品信托是信托公司業務轉型的重點領域。在政策的引導下，預計證券市場信托的規模和占比將持續提升。

此外，投向基礎產業、房地產和金融機構三大領域的資金占比呈持續下降勢頭。受房住不炒、規范房地產融資、防控房地產金融風險等因素影響，資金信托投向房地產的占比也自2020年開始下降，2021年底繼續降至11.74%，同比下降2.23個百分點，在所有投向中占比名次也從前兩年的第三位下降到第五位。

受去通道、去嵌套等政策因素影響，資金信托投向金融機構的占比在2018年-2020三年間一直持續下降，2021年底略有回升，占比為12.44%，同比回升0.28個百分點，在所有投向中位居第四。

服務信托快速發展

隨著“資管新規”和“兩壓一降”監管政策的出臺，信托業自2018年進入轉型發展調整時期。經過4年的調整，信托業務的功能和結構已發生了深刻變化，通道信托和非通道信托、融資類信托和投資類信托雙雙“此消彼長”。

雖然原有的融資類信托和通道信托日漸萎縮，但周小明認為，各種策略驅動的、滿足多樣化資產管理需求的投資類信托得到了充分發展，以資產證券化信托、家族信托、保險金信托為代表的服務信托更是快速發展，而員工利益信托、破產重整信托、涉眾資金管理信托、特殊需要信托等其他類型的服務信托，以及慈善信托也顯示了良好的發展勢頭。

在周小明看來，經過4年調整，信托業新舊發展動能的轉換已達到了一個相對均衡的臨界點，即新業務的增長規模已可以兜住舊業務的壓降規模；而且，新業務的增速已呈現出高于舊業務降速的趨勢。“2021年信托資產規模的止跌回升、經營業績的企穩回升，在很大程度上也印證了這個臨界點已顯現，它意味著信托業本輪調整或將已見底，從而成為信托業新發展階段的一個起始點。”（本報記者 吉雪嬌）