國內商品期貨市場周二（3月15日）繼續大面積下跌，其中能化板塊跌幅居前。截至下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報212.74點，較上一交易日下跌6.32點，跌幅2.88%。

日內活躍品種多數下挫，其中受油價回落影響，低硫燃料油（LU）、瀝青、燃料油三品種收跌超8%，分別跌幅榜前三位；包括PTA、LPG等在內的十余個品種終盤跌幅在4%以上。日內僅五個品種收盤上漲，其中倫鎳交易重開在即、此次鎳市風波仍未平息的背景下，繼前一日大幅低開高走之后，滬鎳延續反彈終盤漲超4%。行情系統數據顯示，截至下午收盤，15日全天國內商品期貨市場累計凈流出資金92.41億元。

文華商品指數3月15日日內走勢圖

來源：文華行情系統

能化品種全線下挫 LU重挫逾9%領跌市場

隨著油價進一步回落，能化板塊15日繼續集體下挫。截至下午收盤，低硫燃料油（LU）收跌9.21%，領跌商品市場；瀝青、燃料油和SC原油也均收跌超8%；另外液化石油氣（LPG）、PTA、PP等品種收盤跌幅也均在4%甚至6%以上。近期能化產品大多跟隨油價波動。隨著國際油價連續大幅回落，能化品種的成本支撐被削弱，價格回調近期也有所提速。從部分品種基本面上看，近期也顯露出供應緊張有所放松的跡象。新加坡企業發展局（ESG）稍早的數據顯示，截至3月9日當周，新加坡燃料油庫存上漲127.6萬桶，至2301.4萬桶的三周高點。新加坡海事及港務管理局發布的最新數據也顯示，2月新加坡船用燃料油銷售量同比下降約15.01%，環比下降約13.18%。不過，建信期貨的觀點指出，俄烏沖突可能有所轉機，帶動油價中樞下行，后期預計仍將保持高波動率，燃料油單邊價格或將高位寬幅震蕩。除燃料油以外，油價下跌帶來的成本端支撐被削弱的影響，也在瀝青上表現明顯。據華泰期貨分析，此前瀝青盤面連續上漲更多是受到原油成本端的拉動，因此油價回落后瀝青盤面也面臨明顯的下行壓力。不過，原油市場趨勢并未逆轉，短期可能還會維持在相對高位，基于這一預期瀝青下行空間不會太大。

此外，油價下跌的溢出影響也拖累油脂價格大幅回落，其中棕櫚油繼前一日收盤跌停后，15日再度跌近7%，刷新兩周來新低。市場分析認為，印尼棕櫚油限制出口政策進一步加碼的消息仍停留在市場傳聞階段，削弱了棕櫚油短期的多頭炒作情緒，市場快速回吐風險升水。不過最新船運機構數據顯示，馬棕3月前半月出口環比增加明顯、阿根廷暫停豆油及豆粕新的出口許可證以及地緣局勢仍沖擊葵花油等的供應，這些因素使得市場對油脂短期回調的持續性存疑。

其他品種方面，焦煤在上一交易日大跌逾9%以后，15日再度跌超5%；蘋果收跌5.3%，期價逼近9000元/噸關口；另外紙漿、甲醇、短纖、鐵礦等近十個品種收盤跌幅也均在4%以上。

倫鎳即將恢復交易 滬鎳延續反彈再漲超4%

3月15日商品市場依舊大面積飄綠，國內僅滬鎳、豆一、SS、鄭麥及鄭煤五個品種主力合約收漲。其中，滬鎳主力合約終盤收漲4.67%，并帶動SS主力合約收漲1.15%。倫鎳風波尚未結束，最新消息持續擾動市場。倫敦金屬交易所14日發布通告稱，鎳合約將從倫敦時間16日早上8點開始恢復交易，并從3月15日起設置適用于所有基本金屬的漲跌停板。而青山實業也于北京時間15日凌晨發布重要聲明稱，已經與由期貨銀行債權人組成的銀團達成了一項靜默協議。在靜默期內，青山和銀團將積極協商落實備用、有擔保的流動性授信，主要用于青山的鎳持倉保證金及結算需求。在靜默期內，各參團期貨銀行同意不對青山的持倉進行平倉，或對已有持倉要求增加保證金。作為協議的重要組成部分，青山集團應隨著異常市場條件的消除，以合理有序的方式減少其現有持倉。

雖然市場普遍認為鎳基本面在供應緊張、低庫存和中長期需求強勁的情況下仍舊較強，但倫鎳事件已令鎳價脫離了基本面，市場大多正處在觀望狀態。有國內媒體援引青山集團權威消息人士報道稱，青山集團已與期貨銀行組成的銀團達成協議，在鎳市場價格回歸到某一水平之前，都會保證授信。該知情人士表示，即使多空雙方博弈仍會繼續，LME設定漲跌幅也像一個“保險栓”，意味著不可能再出現此前殘酷的逼空行情，這也會加速市場理性回歸。但在市場信息仍不明朗的背景下，光大期貨建議，在事件平息之前國內投資者應靜觀其變，防范風險為上。

此外，豆一主力合約15日也收高1.29%，繼續維持在高位區間震蕩。在大越期貨看來，雖然國產大豆短期供需兩淡，但今年國內大豆擴種計劃將增加產量，期貨短期維持區間震蕩格局、中期或偏弱。