國家統計局預計將于3月15日（下周二）公布2022年1-2月份全國社會消費品零售數據。新華財經綜合13家機構預測，2022年1-2月份社會消費品零售總額或將同比增長4.6%。

國家統計局此前公布的數據顯示，2021年12月，社會消費品零售總額同比增長1.7%；2021年全年，社會消費品零售總額440823億元，同比增長12.5%，兩年平均增速為3.9%。

各地防控措施頻繁收緊機構預測數據方差較大

機構普遍認為，疫情反復仍是消費恢復的主要制約因素。今年1-2月國內疫情有所擴散，春節前后零售、餐飲、旅游等行業景氣度均相比往年同期偏低，房地產汽車銷售小幅回暖。2021年1-2月社會消費品零售總額同比增速為33.8%，過去兩年平均增長6.4%，基數偏高。

中汽協3月11日公布的數據顯示，1-2月，汽車行業產銷情況總體保持穩定，同比繼續保持增長。2月份汽車銷量173.7萬輛，同比上漲18.7%；1-2月累計汽車銷量426.8萬輛，同比上漲7.5%。乘用車批發量增速回正，同比約增長了4%左右，預示未來銷售有望改善。

樓市方面，春節之后全國商品房銷售環比出現改善，同比仍然負增長。年初到2月21日，商品房累計銷售面積1662萬平方米，同比為-29%；成交15萬套，同比為-32%。

各家機構對今年前兩月社會消費品零售數據預期存在一定分歧。

華泰證券認為，疫情擴散、收入下滑及房地產銷售疲弱均帶來壓力，預計不少可選消費品的增速可能會進入負區間。“我們預計1-2月社會消費品零售總額同比增速可能在1%左右，相比12月的1.7%進一步放緩。”

華創證券預計1-2月社會消費品零售總額增速為3.5%，繼續偏弱運行，同時提到了此前統計局對2月服務業PMI的解讀，“服務業延續恢復態勢，但與往年春節月度相比，景氣水平偏低。……零售、生態保護及環境治理、居民服務等行業受疫情影響相對較大，商務活動指數位于45.0%以下低位區間，市場活躍度較弱。”

而興業證券給出了7%的預測值，“年初國內疫情波動，但防疫措施更加科學，今年春節就地過年倡導對消費影響或弱于去年，同時冬奧會可能推動消費。”

多數機構認為 2月消費數據相比前值將有所好轉

多數機構預測，相比去年12月的1.7%，今年1-2月的消費數據會有所好轉。浙商證券認為，今年“就地過年”要求有所放松，各地防疫政策更加靈活，居民返鄉規模大幅增加，春運期間客運量整體高于去年，春節期間的本地消費得到一定釋放，社零表觀數據有所回升，預計1-2月社會消費品零售總額同比增長6.4%。

不少機構持類似觀點。中泰證券分析稱，年初國內本土疫情有所反復，但春運客流增長仍比較明顯，雖然部分春節消費表現不如人意，如春節假期國內旅游恢復水平不及21年同期，春節檔電影票房收入和人次較去年也有所回落，但從占比較大的汽車消費來看，銷量增速有一定程度的回升。

中信證券認為，今年春節期間“就地過年”約束有所放松，返鄉人數和消費需求也多于去年同期，綜合考慮基數以及價格因素，我們預計1-2月社消增速為4.5%左右。

中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗表示，疫情防控邊際調整，有助于消費溫和改善。節前，政府對執行防疫政策提出“五個不得”，2月發改委等部門聯合下發通知提出“四個精準”、“三個不得”，均旨在減輕疫情防控帶來的經濟影響。從春節假期數據來看，春運旅客發送量同比增長21.8％，18個省份的春節消費增速中位數在8.5%左右，總體來看表現尚可。“我們預計消費更多是受防疫政策邊際調整帶來的支撐，預計1-2月社會消費品零售總額同比增長6%左右，對應以2019為基期的復合增速約4.1%，好于去年底。”